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第一，供给压力和违约风险交替，未来信用债行情空间有限，信用利差或将被动收窄。资金面宽松、经济悲观预期和贸易战等带动7月整体市场回暖明显，与此同时刺激基建等宽信用政策不断落地，边际上降低了中低评级企业信用风险，因此我们在7月中旬推荐投资者关注中低评级信用债的配置价值，挑选那些有核心竞争力、有一定流动性压力但仍可控的优质龙头企业。但8月以来资金面边际收紧、地方债供给压力和通胀担忧下，债券收益率震荡上行。信用债方面，中短久期信用利差保持相对稳定，但长久期信用利差明显走扩，与此同时违约风险高潮再次爆发，后期信用债行情还能维持多久呢？

火速创建的科创板不可避免地面临质疑和挑战，也势必存在不完美和不确定性。市场化定价后，企业高估值发行的现象会增多，随之而来的股价躁动暴涨暴跌，企业迭代更新速度加快，市场风险随时可能出现。设立科创板试点注册制，被视为资本市场重大制度性改革，必须要最大限度确保信息披露充分，最大限度保证市场的透明度。对于初创的科创板，担忧和讨论不绝于耳绝不是坏事，有了舆论反馈才能兼听则明。

打破“小公司板”误区，关键在于登陆科创板的公司是否有真正科技含量，是否真正能创新，这需要门槛，更需要制度。科创板在理念上及政策倾向方面，是希望让未来有成长性的企业上市。不仅重视产业属性，也兼顾企业的周期性特点。科创版的成功不能止步于保证挂牌企业业绩不造假、财务数据不粉饰，而是要定位于让有实力有潜力的科创企业安身立命，让市场机制如鱼得水，做到真正的优胜劣汰，才能不负众望，成为资本市场改革排头兵。

养老FOF基金：本周：养老FOF基金同样普涨。其中，兴全安泰平衡养老（FOF）涨幅最高，单周涨幅达3.13%，中欧预见养老2035三年紧随其后。本年以来：养老FOF基金亦均获得正向收益，表现存在差异。其中，兴全安泰平衡养老（FOF）涨幅仍领衔，本年来累积涨幅达12.77%。

几天前，项杰在微信朋友圈中发了一张图片，上面是一支读数为37.6摄氏度的体温计。这是项杰妻子当时的体温。项杰在微信朋友圈写道：“我的同事们还在战斗，许多已经累倒了，无暇顾及你和孩子们，我只能祈愿你快快好起来！千万别后院起火。”项杰的妻子是武汉另一家医院的护士。虽然十分担心妻子的身体，但项杰却不能停下工作。

另外一个原因，联想手机的迷失对联想的业绩打击很大。3年前，联想如愿以偿地把摩托罗拉迎娶进门，但坊间对此次并购的价值有所怀疑，认为“二婚”摩托罗拉从谷歌的怀抱转而投向联想，兴许是联想的累赘。5月16日，柳传志在公开信坦承“手机业务做得不好”，但不应该成为被“黑”的动因。联想2016年10-12月期财报显示，净利润同比降低67%，减至9800万美元。其中以智能手机为支柱的移动业务销售额降低23%，亏损1.12亿美元。很显然，是手机业务拖累了联想。